近日，伟星新材（002372）的一则并购公告，释放了明确的战略转型信号。1月23日，伟星新材公司正式公告，已于1月22日签署股权转让协议，拟以自有资金1.11亿元收购北京松田程科技有限公司88.2557%股权。交易完成后，松田程将成为伟星新材控股子公司，纳入合并报表体系。

这并非一次简单的资产并表，而是伟星新材从“卖管材”向“卖系统”转型的关键一步，更是其布局市政管网全链条的重要落子。

补上阀门短板，打通市政管网服务闭环

成立于2000年的北京松田程，堪称燃气与供热管网阀门领域的“实力派”：不仅拥有国家高新技术企业资质、北京市“专精特新”认证，还具备特种设备生产许可和CNAS实验室认证能力，更是多项行业标准的参与制定者。

其核心竞争力尤为突出——作为国内最早研发燃气用直埋PE球阀的企业之一，松田程的产品已广泛应用于燃气、热力管网，客户覆盖全国31个省市，核心客户包括多家大型燃气集团与供热企业。更值得关注的是，公司还具备供热二次网“全塑化系统”整体供应能力，这恰好契合了伟星新材近年来的重点布局方向。

通过此次并购，一方面伟星新材将彻底补齐长期以来在阀门环节的产品空白，实现从“管材+管件”到“管网系统集成供应”的能力升级，未来可向市政管网项目提供更完整的一站式解决方案。另一方面，充分利用松田程在球阀领域的技术和品质优势以及公司强大的营销能力，加速扩大球阀产品在国际市场的销售规模和品牌影响力，促进市政业务的健康快速发展。

技术+渠道双轮驱动，瞄准管网更新万亿机遇

当下，市政老旧管网改造、智慧城市建设、燃气安全升级等政策正持续释放巨大投资需求，行业趋势已悄然生变：系统化、集成化采购成为主流，单一产品供应商的竞争力逐步减弱，而具备“产品+方案+服务”综合能力的企业，将占据更大市场空间。

此次并购的核心价值，在于双方的优势互补与协同效应：伟星新材在全国拥有成熟的营销网络和渠道覆盖，松田程则在专业阀门技术、燃气与热力客户资源方面积累深厚。两者结合后，有望在燃气管网改造、供热系统升级、智慧管网建设等核心领域形成合力，打开全新增长空间。

短期承压不改长期价值，风险控制与整合空间兼顾

从财务数据来看，截至2025年末，松田程净资产1.23亿元。受行业需求疲弱影响，2025年公司净利润亏损约1061万元，但经专业评估，其股权整体估值达1.57亿元，增值率27.32%。

为平衡风险与发展，此次交易对价采用现金分期支付方式，并对部分应收账款设置回收对赌机制，既实现了有效的风险控制，也为后续业务整合预留了充足空间。值得一提的是，本次收购无需提交董事会及股东大会审议，体现了公司决策的高效性与战略执行的坚决性。

业绩稳固+战略前瞻，转型进入加速期

2025年前三季度，伟星新材实现营业收入33.67亿元，归母净利润5.40亿元，稳健的现金流与盈利能力，为此次并购及后续转型提供了坚实基础。尽管此次并购规模不大，但精准落子阀门这一关键环节，充分展现了公司在行业变局中的战略前瞻性。

从更长周期来看，这场收购的意义远不止于获得一家阀门企业——它为伟星新材打开了通向“智慧管网系统服务商”的新赛道。当行业集体从“卖产品”转向“卖系统”，率先补齐短板、完成产业链整合的企业，往往能在周期波动中抢占先机，率先穿越行业调整期。

伟星新材的转型加速，或许正是行业发展的一个缩影：未来，管网领域的竞争，终将是系统解决方案与综合服务能力的竞争。

来源：伟星新材